理財

 購買台股ETF正2（通常也稱為「槓桿型ETF」或「兩倍槓桿ETF」）是一種高風險、高波動的投資產品，其目的是提供指數日內報酬的2倍，因此適合短期操作而非長期持有。這類產品在追求高報酬的同時也帶來更高的風險。以下是購買台股ETF正2時應該注意的要點： 1. 短期波動加劇 台股ETF正2的價格波動比一般ETF大，因為它的目標是達到指數日內變動的兩倍，因此市場短期內的波動會被放大。正2 ETF適合短期交易者，但不適合用來長期投資。若指數持平或微幅震盪，即使正2 ETF每天「追蹤日內的兩倍變動」，持有時間一長反而可能導致損失。 2. 槓桿損耗效應 槓桿型ETF每天都會進行再平衡，這種日內槓桿的特性會導致「槓桿損耗效應」，即長期持有下即使指數沒有大幅下跌，ETF淨值仍可能逐漸下降。例如，如果市場長期橫盤或小幅波動，這種損耗效應會侵蝕投資報酬率，可能導致正2 ETF淨值在震盪中逐漸降低。 3. 追蹤誤差風險 槓桿型ETF的目標是達到指數的兩倍報酬，但追蹤效率會因市場波動、流動性、基金管理策略等因素而產生誤差。當市場波動劇烈時，ETF與指數表現的偏離可能更大，影響預期回報。因此，這類ETF在短期內可能無法精確達到兩倍收益。 4. 費用較高 正2 ETF的費用率通常較高，因為槓桿型ETF需要頻繁調整組合，並且可能涉及金融衍生品的操作，這些都會增加交易成本。管理費和費用率會侵蝕投資報酬，因此投資者需要了解並考慮費用對長期投資的影響。 5. 市場風險與槓桿倍增風險 因為正2 ETF的槓桿倍增特性，即使台股出現小幅下跌，對應的損失也會被放大。例如，如果台股指數下跌1%，正2 ETF的跌幅可能是2%。在市場波動劇烈的情況下，投資者的資金損失可能超出預期。 6. 適合短線操作，不適合長期持有 正2 ETF設計上是為了短期交易者而設計的產品，不建議長期持有。當市場方向不明確或震盪頻繁時，長期持有正2 ETF可能會導致淨值不斷縮水。投資者應該為短期目標設定止損和獲利點，並且要持續監控市場變動。 7. 避開逆勢操作 正2 ETF通常適合在市場有明確上升趨勢時買進，因為槓桿放大了上漲的潛在收益，但在市場走跌時也會放大損失。因此，逆勢操作可能會導致快速虧損。了解市場趨勢並且有清晰的進出場策略是操作正2 ETF的關鍵。 8. 了解市場波動風險 台灣股市會受到國際金融市場（如美國股市、歐洲股市等...

 購買台股ETF正2時，投資者會面臨多種成本，這些成本會影響到最終的投資報酬。以下是常見的成本項目： 1. 交易手續費 每次買賣正2 ETF都需要支付交易手續費，這個費用通常由證券公司收取。台灣交易手續費率約為0.1425%（每10,000台幣收取14.25元），部分券商可能提供折扣。 這筆費用在進出場時都需要支付，若頻繁交易會顯著增加交易成本。 2. 證交稅 台灣證交稅率為0.1%，僅在賣出時收取。這筆費用由政府徵收，用來維持金融市場運作。 例如，若賣出金額為10,000台幣，則需支付10元的證交稅。 3. 管理費 ETF管理公司收取的管理費通常反映在ETF的費用比率（Expense Ratio）中，用來支付管理、運營及其他費用。 槓桿型ETF的管理費一般高於一般型ETF（大約在0.5%-1.0%之間），因為它需要更頻繁地進行組合再平衡操作。管理費直接從ETF淨值中扣除，投資者不會直接支付，但會影響最終收益。 4. 再平衡成本 正2 ETF為了保持2倍槓桿，需要每日調整持倉（即再平衡）。這種操作會產生額外的交易費用和影響效率，通常會轉嫁至ETF的淨值中。再平衡成本在市場劇烈波動時尤其明顯，因為基金公司需要進行更多的調整來維持槓桿。 5. 槓桿損耗效應（成本） 槓桿型ETF是為了追求日內2倍回報設計的，因此每日再平衡帶來的槓桿損耗會導致長期持有成本增加。在市場震盪時，持有期間越長，損耗效應越明顯。即使指數在長期內沒有明顯變動，正2 ETF的淨值也可能逐漸下降。 6. 隱含成本（溢價與折價） 在市場需求高時，ETF的交易價格可能會高於其實際淨值（溢價）；反之，在需求低時可能會低於淨值（折價）。溢價和折價的存在會影響投資者的買入或賣出成本，導致買入價格過高或賣出價格偏低。 7. 稅賦成本 雖然台灣並不針對ETF投資者徵收資本利得稅，但若投資者獲取股息或資本增值，可能需繳納其他稅費，特別是在分紅或贖回的情況下。投資者應留意是否需要報稅，以避免稅務問題。 8. 市場影響成本 台股正2 ETF通常針對指數追蹤進行槓桿操作，當市場波動劇烈時，這些ETF的價格會受到影響，導致買賣價差擴大，特別是在高成交量或低流動性的情況下。市場影響成本也會直接影響買賣價位，增加進出場成本。 如何降低成本 選擇低費用券商 ：透過比較不同券商的手續費率來選擇最低交易成本的券商，尤其在頻繁交易...

 ETF的溢價或折價情況會直接影響投資者的買賣成本，甚至會影響到最終的投資回報。了解溢價（Premium）或折價（Discount）對投資者的影響有助於制定更有效的投資策略。 1. 溢價（Premium）的影響 溢價 指的是ETF的市場交易價格高於其資產淨值（NAV），通常是因市場需求較高所致。溢價情況下，投資者以高於淨值的價格購買ETF，若溢價回歸或消失時，可能造成損失。 風險 ：如果投資者以溢價價格購買ETF，而後市場需求減少或溢價回歸，ETF價格會回落至資產淨值附近，導致投資者虧損。 應對策略 ：避免在溢價過高時進場，可以觀察該ETF的歷史溢價波動情況，等待溢價降低至合理範圍後再購買。 2. 折價（Discount）的影響 折價 是指ETF的市場交易價格低於其資產淨值（NAV），通常是因市場需求減弱所致。折價情況下，投資者以低於淨值的價格買入ETF，若折價消失，價格回升至淨值時可以帶來獲利機會。 風險 ：折價可能代表市場對該ETF的資產表現不看好，且折價可能會長期存在，價格未必回升至淨值。 應對策略 ：折價情況下若基本面依然看好，可以視為以折扣價格購買資產的機會，但需審慎評估折價是否因市場基本面轉變所致。 3. 買賣價差（Bid-Ask Spread）增加的風險 溢價或折價狀況通常伴隨買賣價差變大，流動性降低。買賣價差大時，投資者的交易成本提高，尤其對於大額交易者，買入或賣出價格可能不如預期。 應對策略 ：避免在買賣價差擴大或流動性低時進場，選擇交易量較高、價差較小的時段交易。 4. 影響投資報酬 在短期交易策略中，溢價或折價可能影響實際的進出場價格和回報。如果投資者未注意到溢價進場，在賣出時溢價消失，回報會因價格回落而降低。長期持有者相對影響較小，但也應考慮買入時的溢價或折價情況，以降低持有成本。 如何管理溢價與折價風險 監控ETF的資產淨值（NAV） ：許多ETF會定期公佈資產淨值，可以透過券商平台或金融資訊網站查看，了解溢價或折價幅度，選擇在價格接近淨值時進場。 留意ETF的流動性 ：高交易量的ETF通常溢價或折價情況較輕微，因為有較多的買賣單在平衡價格，因此可以優先選擇流動性好的ETF。 選擇交易時間 ：市場波動劇烈或低流動性時容易出現溢價或折價，建議避開開盤及收盤時段（價格波動較大）或在流動性高峰期交易，以減少影響。 總結 溢價或折價會影響投...

  2018年5月28日 下午3:19  上週是劇烈震盪的一周，國際貿易戰反覆，從中國到歐洲都受傷，川金會破局又復合讓人霧裡看花。義大利政局干擾歐洲市場，OPEC表態增產，油價高檔滑落。全球市場被川普操弄，投資人只能自求多福。短線歐、日股、能源轉弱，美股續強，新興市場仍然疲弱。但台股基金卻是其中表現最亮麗族群，叫我第一名。 川普反覆，增添市場變數 聯準會會議記錄顯示，可以接受通膨目標短暫超過2%，市場解讀今年升息4碼機會降低，美國10年公債殖利率小幅滑落跌破3%。短期美元指數衝上高點94，預估持續上漲空間有限。 中國與美國19日發表聯合聲明，達成不打貿易戰共識，但隔天川普卻表示對此談判結果不滿意，中美貿易戰仍有變數。另外，川普又表示將對進口車課徵25%關稅，此是否引發新一輪貿易戰值得留意。 北韓抗議美國與南韓軍演，雙方關係緊張，最終川普取消川金會，但之後又改口說川金會繼續進行，川普出爾反爾的態度，是國際市場最大變數。 貿易戰轉向，歐日股遇襲 美國與歐盟的鋼鋁稅率談判，先前寬限期6月1日將屆，但美國忽然要求歐洲進口至美國的鐵鋁數量要減少10%，等於是限額控制，歐盟表示無法接受。另外，川普又下令商務部對汽車及汽車零組件進口展開調查，打算要對進口車課徵25%高關稅，此消息讓歐股重挫。 歐洲內部風險升高。義大利聯合政府組成，新總理上台，但市場擔心義大利財政政策與歐盟不一致，導致義大利10年公債殖利率跳升到2.4%，另外，西班牙執政黨也有貪腐疑慮，反對黨發動對首相不信任案，此讓西班牙公債殖利率上揚至1.47%，債市風聲鶴唳，股市也有震盪壓力，近期歐元更暴跌至1.166。 美國計畫對進口車課高關稅，也同樣衝擊日本汽車股，上週日經指數跌幅2%，此外，日圓也從貶值走勢，上周轉為微幅升值。日股短線有拉回壓力。 油價有壓，新興市場仍疲弱 中國中興通訊事件反反覆覆，上周末傳出訊息，美國決定對中興通訊罰款13億美元，更換管理層與董事會，雙方達成和解。但此訊息是否屬實，仍需要確認。另外，中國宣布調降汽車與零組件進口關稅，以及年底解除生育限制，帶動相關類股上漲。美國商務部長6月初將率團訪中國，繼續進行貿易談判細節。上週陸港股震盪，但有機會盤整趨堅。 新興市場整體表現偏弱，主要仍受匯率影響，近期新興市場股票基金資金呈現...

文/林奇芬 美元指數自4月中旬以來一路走高，連帶新興市場貨幣大幅貶值，也拖累了新興市場的股市、債市出現修正走勢。究竟新興市場還有沒有翻身機會，我們可以追蹤以下四個方向。 一，歐元貶，美元升，趨勢何時改變? 去年一路強升的歐元，今年4月中旬出現反轉，並一路從1.24歐元兌1美元，跌至1.18，跌幅達4.8%。歐元貶值推升美元指數上揚，美元指數從90回到93。由於6月美元有升息1碼的機會，目前走勢偏強。但另一方面則要等待6月歐央對於QE縮減態度。只是目前歐央態度偏鴿派，也讓歐元維持弱勢。 二，新興貨幣貶值壓力知多少? 近期新興市場貨幣大幅貶值，有些與個別國家政經情勢有關。包括阿根廷、土耳其、南非等。但幾乎所有新興貨幣都同時面臨貶值壓力，包括巴西、印度、印尼盾等，匯率衝擊帶來資金外流壓力。 三，新興國家降息機會? 今年市場較看好新興市場債券，最主要是有持續降息利多，以及較高的利率水準。但是，今年原先快速降息的巴西，5月卻採取觀望態度，印度也在通膨上揚下，利率按兵不動。印尼、菲律賓擔心資金外流，都在5月宣布升息1碼，最離譜的是阿根廷，把利率拉高到40%。 如果匯率持續貶值，可能帶來通膨壓力上揚、資金外流，新興市場降息能力會受壓抑。若匯率只是短期震盪後回穩則影響較小。因此，仍需要密切觀察後續動向。 四，新興國家經濟成長動能? 目前新興市場的經濟成長動能仍在，根據IMF預估今年新興國家有4.9%成長率，比去年4.7%微幅成長，同時成長趨勢仍可延續到明年。其中，巴西、中東北非可望從谷底回升，亞洲維持成長趨勢。 近期公布的採購經理人指數，大多數仍呈現擴張走勢，景氣維持復甦動能，只有少數國家出現較為異常狀況，包括阿根廷、委內瑞拉、土耳其等。因此，政經危機只在個別國家，並非是全體新興市場的風險。 整體而言，近期新興市場的波動，受匯率衝擊較大，而不是基本面惡化，所以觀察重點仍是美元何時止升。由於，美元升值不一定符合美國利益，因為美國正想要大幅縮減貿易逆差，或許美元有機會在目前這個水準先休息一下。而只要新興市場仍可維持原先復甦腳步，對新興市場仍可保持審慎樂觀態度。 資料來源: http://money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.asp...

【時報-台北電】集保結算所表示，隨著高齡化社會的來臨，如何透過投資創造穩定的退休收入來源，已是現今投資人高度關心的主流議題，而「基金」這項理財工具，具有專業機構管理與風險分散的特性，適合納入長期投資規劃的金融商品之一，並契合全球退休理財之主流，在金融科技潮流下，投資人已可透過線上基金交易平台介面申購基金，更可結合機器人理財等人工智慧應用，使退休理財擁有更大的自主性及彈性。 　集保結算所自民國95年迄今深耕基金產業十餘年，集保為提供基金投資人一個可同時查詢境內及境外基金之整合資訊單一入口，與投信投顧公會共同規劃，於集保原有提供境外基金之「基金資訊觀測站」，增加境內基金相關資訊，並已於今年3月12日上線。 　集保基金交易平台，不但與華南等10家金融機構及負責全國性繳費（稅）之財金公司合作，也與超過百家總代理人、投信公司與銷售機構之系統連線。今年至4月底，透過集保基金交易平台辦理基金申購之金額已達200億元，較去年同期成長超過一倍，顯示已打造一個與市場管理者、業者及社會大眾服務共享平台利益的金融生態圈。 　集保結算所董事長林修銘表示，集保秉持著證券周邊機構服務及促進資本市場發展之熱忱與使命感，以「顧客導向」、「開放創新」與「平台經濟」三大服務創新理念提供服務，目前除持續致力於金融市場發展，規劃全方位加值服務外，另一業務重點則是積極協助政府機關推廣金融教育，以提昇社會大眾理財知識普及化，為國人未來退休自主理財奠定基礎。 　集保結算所今年與投信投顧公會等單位再度合作，以「理財規劃有方向、退休生活不一樣，Let's Fund、一起打造退休大幸福」為主題，邀集23家投信投顧經驗豐富之專家講授基金理財知識、分享投資心法及最新市場趨勢，並介紹基金銷售平台工具之使用及退休基金交易專區等專業知識，赴全省各地行政機關及學校辦理「基金商品退休理財教育巡迴講座」，該巡迴講座希望提供一個快速、低門檻、低成本管理自身資產方式之一的參考資訊，持續發揮集保基金平台服務之最大經濟效益。（新聞來源：工商時報─林燦澤／台北報導）